教育行业究竟是快还是慢？听听投资人怎么说

　　未来网北京6月3日电（记者 李盈盈）有数据显示，2020年教育行业规模达到3万亿，与此同时，有人对投资教育行业有顾虑，认为教育是长投入，慢回报的行业。那么，资本领域怎么看教育行业究竟是快还是慢？追求较快增长和投资回报的资本如何选择教育版块？

　　教育长线投资回报率远超酒业第一股

　　华夏桃李资本创始人张爱志展示了一组很有说服力的公开数据。把教育投资回报的周期拉长到10年，新东方2008年的营收约2.93亿美元，2018年的营收是31.22亿美元，年复合增长率26%，好未来的年复合增长率是48%。而资本大鳄巴菲特公司的年复合增长率是20%多。

　　如果把对比周期拉到15年，自2004到2019年，新东方资产增长了36倍，好未来资产增长了358倍，远远超过A股第一股价茅台的35倍的增长速度。

新东方、好未来的长期投资增长曲线图  未来网记者 李盈盈摄

　　张爱志说，教育行业不是短跑，它的发展周期长，关键要找准方向。市值达到一百亿，新东方用了17年，好未来用了10年，而教育独角兽VIPKID只用了5年，因为它充分借助互联网的优势，满足了供给侧。顺应社会、解决家长和学生需求的教育行业发展并不慢。

　　由此可见，资本寒冬背景下，不等于没有机会，“资本寒冬说”也就等于一个“伪命题”。

　　人们普遍认为教育是一个慢行业，而资本则希望能够在短期内快速增值，二者似乎是一对不可调和的矛盾。

　　投资人怎么理解教育行业的快和慢？在新技术和新的商业模式下，教育能否变成一个快行业？

　　决定教育行业快慢的是短板因素 非教育本身

　　在“教育行业的快与慢”圆桌论坛上，华夏桃李资本合伙人郭西凡表示，资本的冷热一直是一个很有争议的话题，教育慢，讲情怀，资本快，追逐利益。

　　而创世伙伴资本合伙人宗俊认为，任何一个商业模式都依赖很多元素，都会涉及到自己的瓶颈。教育不是注定是个很慢的行业，教育是服务，涉及的要素很多，是短板决或者瓶颈定了教育行业的快与慢，而不是教育本身快或慢。如果能把尽量可规模复制的核心东西做到极致，把不重要的做到标准化，就可以实现快速扩张。

投资人探讨教育行业的快与慢  未来网记者 李盈盈摄

　　作为上市公司博实乐的联盟企业，盈睿资本总经理王宇航讲述了博实乐的慢速发展和快速突破，从2006到2017年发展非常慢，利润提升也很慢，尽管有地产作辅助，但是，企业长期处于亏损状态。当时，在五线城市，其幼儿园的年收费高10万元，高中收费18万元，可是，仍然无法改变企业的亏损状态。

　　如果只盯短期的回报和收益，相对而言，它的确太慢了。

　　但是，王宇航认为，长期的慢发展为企业培养了口碑，积累了生源和优质老师。2017年，公司上市之后利润迅速增长，如今的利润更是上市那年的3倍。

　　尤其是这两年，教育行业突飞猛进，发展速度犹如坐上了火箭，呈爆发式增长。

　　在美吉姆常务副总裁徐小强看来，这一切变化来自于经济快速发展的环境、不断提升的收入水平和进一步宽松的政策，教育从计划走向市场，从单一走向多元，参与者越来越多，多方面因素导致了行业快速发展。尤其是信息技术、互联网、大数据和AI更是助推了教育行业的高速发展。

　　出身华图教育的容和投资创始合伙人吴正杲认为，如今的投资环境与10年前大不相同，10年前，课外教育的产品不多，用户的抉择时间较长。现在，教育技术、产品、方法进行了革新，产品推出的周期更短。比如他妻子为女儿选培训班主要是看口碑，去试听一下，很快就能做出决定。

　　总而言之，政策、技术和资本共同推动了教育行业的快速发展。

　　郭西凡表示，首先，政策是中国教育或者教育培训市场快速发展的核心驱动因素；其次，技术的变革带来效率提升。最近三到五年，很多2C业务能够快速发展源于技术上的变革。第三是资本，资本的杠杆作用带来教育行业更好更快的效率提升。

　　所以，徐小强认为，无论教育行业是快还是慢，无论是从业者还是投资人，都要适应这种变化，在自己的角色上做策略调整，去拥抱新的变化。