教育投资人眼中的风口:把太垂直的产业当风口会死得很惨

　　未来网北京5月17日电（记者 程婷）“在任何时代，只有不好的公司，没有不好的行业。”尽管如此，当前盛行的这种论调不影响教育行业从业者、投资人对2019年风向的探讨。

　　近日，一场关于“2019教育投资风向标”的主题圆桌论坛上，教育行业投资人们围绕2019教育风口与投资风向相关话题进行了探讨。GGV纪源资本执行董事于红提醒教育行业创业者，创业者与投资人对风口的理解不一样，对于创始人来说，企业发展撞上资本泡沫时融资比较容易，就该去融资，不要犹豫。

　　此外，于红认为，教育下沉时并不能将一二线的解决方案直接往三四线搬，三四线城市的解决方案会与一二线城市有本质不同。这也意味着，在教育下沉过程中，教育创业者拥有一个独立去想解决方案和产品的机会。

2019教育投资风向标主题圆桌论坛现场。未来网记者 程婷 摄

　　2019年教育行业的风口在哪儿？

　　“改革完善高职院校考试招生办法，鼓励更多应届高中毕业生和退役军人、下岗职工、农民工等报考，今年大规模扩招100万人。”今年两会上的这一表述无疑让职业教育走上风口。

　　谈及2019年教育风口时，多名教育投资人都提到职教。多鲸资本合伙人葛文伟就表示，对新型国际教育、职业教育感兴趣。同时，他很关注底层技术，认为掌握底层技术的教育技术公司会有较大爆发力。

　　21世纪教育执行总裁兼COO许敏也表示，教育风口与政策的关联性很大，他对非学历教育、不同行业的职业培训比较关注，同时也很关注底层的内容+科技。

　　在于红看来，政策之下，从早幼教到K12领域都仍蕴含很多机会，从早幼教，到3-9岁的素质教育等，有创新点即有可能带来新机会。另外，教育下沉会带给创业者一个独立去想解决方案和产品的机会。

　　“自2014年开始，从智能硬件到虚拟现实都是昙花一现的风口。”在星瀚资本创始合伙人杨歌看来，风口要躲，又要借，要去关注风口的载体与动能。

　　杨歌指出，如今风口已经由一年一个到一年几个，但风口是不是大，载体是不是真实，背后是否有经济产能都需要关注，因为每个风口的大小不一样，经济动能不一样。“如与新高考相关的产业，产能太小，不是风口。切勿把太垂直的产业当风口，否则会死的很惨。”

　　真格基金投资副总裁姜敏则认为，风口没有好坏，其对应的另一个词是“泡沫”。即使是泡沫，姜敏也不认为就一定是坏的。他打了个形象的比方，个人也会在某些阶段膨胀，膨胀的时候会去冒一冒险，受挫后则可能收缩。企业也一样，膨胀与收缩都有其周期性的规律。

　　“风口与泡沫都是行业前进的动力。”姜敏表示，作为VC而言，他最感兴趣的新东西，如新需求、新供给、新技术或新效率。同时，他也指出，当前最热的莫过于AI+教育，但风口里最难的是如何去伪存真。

　　绕不开的获课成本与盈利问题

　　不过，不是每个站在风口上的教育企业都能发展得好，轰轰烈烈兴起又轰然倒下的并不鲜见。

　　在教育投资人看来，企业是否具有过硬的自身素质，有没有降低获客成本与实现良好盈利的能力，都是十分值得关注的问题。

　　于红直言不讳地表示，她重视教育企业对自身有无较清晰的发展逻辑与愿景、行业发展有无远见。她认为，企业未必要一以贯之地按最初计划的路径走，但需要在较清晰的目标之下根据市场情况进行调节。同时，她还指出，优秀的教育企业应该有开放的心态，良好的团队与人员搭配，企业CEO懂得如何去凝聚团队力量。

　　葛文伟也表示，教育公司属于短板型公司，进入教育领域很容易，做好很难，企业发展不是靠短期一时之功，需要有长期的连续性的打磨。因此，团队的健康，团队成员间的沟通、交流、学习很重要。

　　而杨歌认为，优秀的教育企业应该有广度与深度。“有的公司单品好但是推广差，所以广度首先要能做到，推广之后要有深度。比如近几年教育企业很多推广是代理商来做的，企业与客户之间粘性差。”

　　杨歌认为，企业与用户的粘性差，会有潜在风险。同时，他很看重教育企业做的是否是教育的核心业务，原因在于，大家都希望通过周边业务渗透到教育内部，但很多最后没办法真正渗透到教育核心领域。

　　除此之外，教育企业的获客与盈利能力也是教育投资人们很看重的一个方面。

　　杨歌很关心教育企业的流量转化营收情况。“小到单个课程，大到一个教育园区，如果现金流好，有闭环、有毛利，或许就意味着可复制。”他认为，就如何把潜在用户变为付费用户上，企业需要有一套自己的完整体系、能够打造自己的闭环。

　　他还提醒，非常值得重视的一点是：2015年的逻辑是如何收集流量，之后再考虑做流量转换；2015年后情况发生质变，从大公司到中型公司，更重要的是如何实现流量变现。由于获课成本在不断攀升，教育企业需要比对获课成本与流量成本，重视流量变现与营收。

　　葛文伟也指出，服务成本是一个关键点，就像AI不能解决教育需要大量的人力去驱动的业务一样，如果企业在规模化增长之时不能解决成本也在规模化增长的问题，哪怕已经有很多用户也可能跑不通。

　　“盈利的企业不需要早期投资，是否盈利不是天使轮投资考虑的重点，但会去考虑经济模型能否跑通。”姜敏表示，VC挣的是企业的价值增值。

　　类似的，于红也表示，她的关注点不在于投资的企业有没有盈利，更关注公司前 后 中 台的构建能力与杠杆率，希望教育公司一旦实行盈利，能获得规模化利润。